FOTO: Deutsche Bank
PRAHA - Globálne finančné trhy sa v druhej polovici júla upokojili, na čo zareagovali komodity dôležité pre automobilový priemysel pomerne slušným zhodnotením. Ropa mierne posilnila zo 75,6 na 79 dolárov za barel. Cena ocele obchodovanej v Londýne vzrástla z 430 na 460 USD/tonu. Meď poskočila z 6515 na 7297 USD/tonu. Hliník si polepšil z 1978 na 2175 dolárov za tonu. Cena kaučuku sa znížila z 269 na 273 jenov za kilogram.
V júli boli uverejnené údaje o tvorbe HDP v Číne a USA. Štatistiky potvrdili pokračujúce zotavovanie z recesie. Čínsky ekonomický rast je samozrejme podstatne silnejší. V druhej polovici júla bolo dôležité uverejnenie výsledku záťažových testov európskych bánk. Katastrofické predpovede o nutnosti bankrotu mnohých inštitúcií sa nenaplnili a len pár bánk má nedostatočne vysoký kapitál. Pre akciové i komoditné trhy bol dôležitý začiatok výsledkovej sezóny podnikov. Relatívne veľa firiem dokázalo prekonať očakávania analytikov. Ich finančná situácia sa rapídne zlepšuje, čo by sa v najbližších mesiacoch mohlo odraziť na raste zamestnanosti.
Cenu ropy tlačili v júli nahor nielen správy o krátkodobom výpadku produkcie v Mexickom zálive v dôsledku tropickej búrky Bonnie, ale aj údaje o poklese zásob v Spojených štátoch. Naopak pre cenu boli negatívne informácie z Číny o spomaľovaní rastu spotreby ropy a pohonných hmôt. China National Petroleum uviedla, že v treťom štvrťroku by priemerná spotreba mala byť 8,9 milióna barelov za deň. To je o 9 percent viac oproti rovnakému obdobiu minulého roka. Dopyt po benzíne by sa mal medziročne zvýšiť o 7 percent. Ešte pred niekoľkými mesiacmi sa objavovali predpovede, že Čína bude po celý rok zaznamenávať dvojciferný rast spotreby.
Globálny záujem o autá sa mierne zvýšil, pričom čínsky trh sa vzpružil vďaka veľkým zľavám u dílerov a novej vládnej podpore na nákup ekologických áut v rozsahu 3000 juanov (443 USD). V júli sa tu predalo o 15 percent viac automobilov ako v rovnakom období minulého roka. Na druhej strane je nutné poznamenať, že Čína začína mať problémy s nadmernou produkciou. China Automotive Technology & Research Center uviedla, že v prvej polovici roka bolo v krajine vyrobených o takmer 1,3 milióna vozidiel viac oproti spotrebe. Vďaka tomu rýchlo rastie počet áut na skladoch. Priemerné zásoby vystačia momentálne na 58 dní predajov, pričom v júni to bolo ešte len 55 dní.
Čínsky producenti ocele sa konečne rozhodli obmedziť jej nadprodukciu. China Iron & Steel Association uviedla, že približne 40 percent železiarní obmedzilo výrobu, prípadne sa rozhodlo pre údržbu zariadení. Dôvodom sú nízke marže, keďže cena železnej rudy v posledných mesiacoch rastie, ale cena výrobkov pomaly klesá. Podľa údajov World Steel Association je globálna výroba ocele o 18 percent vyššia oproti minulému roku.
Farebným kovom sa v júli darilo. Dôvodom sa stali informácie o poklese zásob. V skladoch monitorovaných burzou LME sa na konci júla nachádzalo o 8 percent menej medi ako predchádzajúci mesiac. Zásoby hliníka stagnovali, a to aj napriek poklesu produkcie. International Aluminium Institution uviedla, že v júni bola celosvetová produkcia na úrovni 2 miliónov ton. Celosvetové zásoby poklesli na 2,25 milióna ton, čo je najnižšie od marca.
Zaujímavé fundamentálne informácie prichádzajú na trh v prípade kaučuku. Zásoby na tokijskej komoditnej burze poklesli na najnižšiu úroveň od roku 2001. Dôvodom je menšia produkcia v Thajsku (najväčší výrobca a exportér) kvôli nadmerným dažďom a záplavám.
Na komoditných trhoch vládne v posledných dňoch optimizmus. Ten by mohol naďalej podporovať cenu cyklických komodít, ako sú napríklad ropa, oceľ či farebné kovy. Avšak je nutné upozorniť na pomalšiu expanziu priemyslu v Číne, ktorá je najväčším spotrebiteľom energií i kovov na svete. Dôvodom sú reštriktívne opatrenia vlády zamerané proti vytvoreniu bubliny na trhu nehnuteľností. V prípade kaučuku bude dôležité sledovať vývoj počasia v Thajsku. Ďalšie prudké dažde môžu odštartovať prudký rast ceny tejto komodity.
Autor: Boris Tomčiak, analytik spoločnosti Colosseum
