FOTO: Deutsche Bank
PRAHA - V auguste boli finančné i komoditné trhy postihnuté výpredajom, keďže sa investori začínajú obávať návratu USA a západnej Európy do recesie. Medzi základnými surovinami boli najslabšie priemyselne orientované komodity. Cena ropy prepadla z 95,7 na 88,8 USD za barel (-7 %). Cena ocele obchodovanej v Londýne sa znížila z 595 na 585 USD/tonu (-2 %). Meď znehodnotila z 9830 na 9275 USD/tonu (-6 %). Hliník zlacnel z 2624 na 2469 USD/tonu (-6 %). Cena kaučuku poklesla z 387 na 375 jenov za kilogram (-3 %).
Ďalšie údaje potvrdili v auguste spomaľovanie globálnej ekonomiky. Podniky i spotrebitelia začínajú byť veľmi pesimistickí. Index spotrebiteľskej dôvery v USA vydávaný Conference Board prepadol v auguste na 44,5 bodu z júlových 59,2 bodu. To je najnižší údaj od apríla 2009. Domácnostiam sa nepáči predovšetkým stále vysoká miera nezamestnanosti, pokračujúci pokles cien domov a rastúce ceny potravín a energií. Pomer respondentov očakávajúcich viac pracovných príležitostí v nasledujúcich 6 mesiacoch prepadol z 16,9 % na 14,3 %, čo je najnižšie od novembra 2009. Vo veľkom prepúšťajú predovšetkým finančné inštitúcie v Európe, ktoré sa snažia rýchlo zredukovať náklady, aby boli schopné prežiť súčasné kritické obdobie.
Podľa pravidelnej mesačnej správy Ministerstva dopravy USA bolo v najväčšej ekonomike sveta najazdených v prvom polroku o 1,1 % menej kilometrov oproti minulému roku. Spotreba pohonných hmôt v Spojených štátoch klesá, čo má negatívny dopad na objem dovážanej ropy. V Číne, ktorá je druhým najväčším importérom ropy na svete, sa dovoz zvyšuje pomalšie oproti očakávaniam. V júli importovala krajina medziročne len o 2,3 % viac ropy. Zásoby sú dostatočne vysoké. V amerických zásobníkoch sa nachádza 352 miliónov barelov ropy, čo je 4 % nad 5ročným priemerom.
Vývoj na globálnom trhu s automobilmi je sklamaním, a to predovšetkým kvôli slabému rastu predajov v Číne. V júli sa tu predalo medziročne o 7 % viac osobných vozidiel. Tempo výrazne zaostáva za minulým rokom, kedy sa predaje zvýšili o 32 %. Dôvodom sú veľmi reštriktívne opatrenia zo strany centrálnej banky, ktorá stále nedostala infláciu pod kontrolu. V USA a Európe automobilový trh stagnuje. Vzhľadom k poklesu dôvery domácností a vysokej miere nezamestnanosti sa dá očakávať mierne zhoršenie situácie.
Globálna spotreba ocele stále rastie. Dôležité je pre ňu predovšetkým pokračovanie čínskeho stavebného boomu. Tamojšie Ministerstvo bývania a rozvoja uviedlo, že v nasledujúcich 5 rokoch by sa stavebná aktivita mala zvyšovať ročným tempom na úrovni 15 %. Rastúci dopyt po oceli bude naďalej vytvárať tlak na pomalé zvyšovanie jej ceny. Strana produkcie zatiaľ stačí pokrývať spotrebu. World Steel Association uviedla, že v júli sa globálna ponuka ocele zvýšila medziročne o 12 percent.
Na cenu medi majú negatívny dopad správy o značnom poklese priemyselnej aktivity v Číne, v USA i v Európe. Podporou sú naopak správy o nízkych zásobách v Číne. Podľa údajov spoločnosti Glencore je v čínskych skladoch o 50 percent menej medi ako na začiatku roka. I preto začala krajina zvyšovať objem dovozu tohoto kovu zo zahraničia. V prípade hliníka nenastala výraznejšia zmena fundamentálnej situácie. Produkcia je dostatočne vysoká a mala byť pokryť aj očakávaný rast spotreby v nasledujúcich rokoch.
Kaučuk bol na konci augusta relatívne silný. Príčinou sa stali informácie o prudkých dažďoch na juhu Thajska, kvôli ktorým sa spomalil zber úrody. Dopyt po pneumatikách je stále pomerne robustný. Michelin, druhý najväčší producent pneumatík na svete, uviedol, že v tomto roku predpokladá rast svojich predajov o 8 percent.
Pri súčasnom zhoršovaní stavu globálnej ekonomike je prudký rast cien komodít dôležitých pre automobilový priemysel v najbližších týždňoch málo pravdepodobný. Nastať by mohol len v prípade schválenia nového stimulačného balíku zo strany americkej centrálnej banky. Podľa nášho názoru by ceny ropy i priemyselných kovov mali v nasledujúcom mesiaci prešľapovať na mieste.
Autor: Boris Tomčiak, analytik spoločnosti Colosseum
