FOTO: Deutsche Bank
PRAHA - V júni sa komoditám nedarilo, keďže ich ceny boli zatlačené nadol informáciami o slabšom ekonomickom raste vo svete. Nepríjemné bolo i ďalšie prehĺbenie krízy v južnej Európe. Veľkým sklamaním boli májové predaje nových áut v Číne. Cena ropy sa znížila zo 102,7 na 95,4 USD za barel. Cena ocele obchodovanej v Londýne stagnovala na úrovni 575 USD/tonu. Meď bola najsilnejšia a jej cena sa v júni mierne zvýšila z 9215 na 9430 USD/tonu. Hliník zlacnel z 2675 na 2532 USD/tonu. Cena kaučuku prepadla z 391 na 365 jenov za kilogram.
Nové inflačné štatistiky z Číny a USA potvrdili pokračovanie nepríjemného trendu zvyšovania cien. V Číne, kde je inflácia na úrovni 5,5 percenta, sa centrálna banka opäť rozhodla pritvrdiť monetárnu politiku. Preto zvýšila sadzbu povinných minimálnych rezerv už na 21,5 percenta. V Spojených štátoch, kde inflácia vyskočila na 3,6 percenta, zatiaľ centrálna banka nenaznačila začiatok uťahovania monetárnej politiky, ale už ani neplánuje naliať na trhy ďalšie lacné peniaze. Vysoká inflácia zasieva medzi domácnosti neistotu, čo môže mať negatívny vplyv na ich ochotu utrácať. Zaujímavé správy opäť prišli z Európy, kde agentúra Standard & Poor’s znížila rating Grécka na CCC. Krajina je už len malý krôčik od bankrotu, a to aj napriek schváleným úsporným opatreniam. Tie vyvolali medzi gréckym obyvateľstvom búrku nevôle.
Pre cenu ropy bolo veľmi negatívne rozhodnutie International Energy Agency uvoľniť strategické zásoby v objeme 60 miliónov barelov, aby nahradila výpadok v severnej Afrike. IEA upozornila, že ceny ropy pohybujúce sa na hranici 100 USD majú nepriaznivý vplyv na globálnu ekonomiku. Produkcia v Líbyi by podľa odhadu agentúry mala zostať pod predvojnovou úrovňou minimálne do roku 2014. Miernou podporou boli na konci júna údaje z USA o poklese zásob na 360 miliónov barelov. Zásoby sa tu znižujú už štyri týždne v rade.
Dopyt po autách v USA a Číne ochabuje. V Spojených štátoch bolo v júni na sezónne očistenej anualizovanej báze predaných 11,45 milióna osobných vozidiel. Očakávalo sa 12 miliónov. V máji nastal v Číne podľa údajov Čínskej asociácie producentov automobilov medziročný pokles predajov osobných vozidiel o 0,1 percenta. To je prvé zníženie za posledné dva roky. Predaje v prvých piatich mesiacoch vzrástli medziročne o slabých 6,1 percenta. Pôvodné predpovede tohtoročného rastu trhu o 10 až 15 percent sa za súčasnej situácie zdajú byť utópiou a analytici ich postupne upravujú nadol. V Indii, ktorá je považovaná za ďalší veľmi perspektívny trh, rastú predaje áut medziročne o 7 percent, čo je najnižšie tempo za posledné dva roky.
Produkcia ocele vo svete sa stále zvyšuje. World Steel Association uviedla, že v máji bolo vyrobených 130 miliónov ton tejto suroviny, čo je o 4,2 percenta viac oproti minulému roku. Výrazne vzrástol predovšetkým objem produkcie v Číne (o 7,8 % na 60,2 milióna ton). Dopyt po oceli je stále vysoký. V Číne, ktorá je jej najväčším spotrebiteľom, sa v prvých 5mesiacoch roka zvýšili investície do stálych aktív medziročne o 26 percent. Krajina pokračuje v rýchlom budovaní infraštruktúry.
Z Číny na druhej strane prichádzajú informácie o spomaľovaní tamojšej priemyselnej aktivity. Podľa odhadu HSBC a Markit Economics poklesla v júni hodnota čínskeho indexu nákupných manažérov na 50,9 bodu z májových 51,6 bodu. Naposledy bol priemysel v Číne takto slabý v júli minulého roka. Hodnoty nad 50 signalizujú rozširovanie výroby, hodnoty pod 50 ukazujú znižovanie. Tieto údaje zrážajú ceny priemyselných kovov nadol.
Podľa colného úradu sa import spracovanej medi do Čína, ktorá je najväčším spotrebiteľom priemyselných kovov na svete, znížil v máji na 149 235 ton, čo je o 47 percent menej oproti minulému roku. Čínske fabriky uprednostnili kov z vlastných zásob. V skladoch burzy Shanghai Futures Exchange bolo na konci júna približne 80 000 ton tohoto kovu, čo je najnižší stav za posledných 21 mesiacov. Globálna produkcia hliníka sa v máji zvýšila podľa údajov International Aluminium Institute na rekordných 2,167 milióna ton, pričom sa výroba rozširuje predovšetkým v Severnej Amerike a v Európe. Na trhu je momentálne malý prebytok tohto kovu.
Pre cenu kaučuku sú nepriaznivé informácie o raste ponuky na trhu. Vietnamský štatistický úrad uviedol, že v júni by export kaučuku z Vietnamu, ktorý je jeho štvrtým najväčším vývozcom na svete, mohol vzrásť na 50 000 ton z májových 35 000 ton. Export za prvý polrok by mal byť 284 000 ton, čo je o 18 percent viac oproti rovnakému obdobiu minulého roka.
Podľa nášho názoru by ceny komodít dôležitých pre automobilový priemysel mali počas letných mesiacov stagnovať a kvôli rastúcej produkcii by nás neprekvapilo ani mierne zlacnenie. Dôležité budú údaje o vývoji dlhovej krízy v Európe. Prípadný bankrot Grécka či Portugalska by u investorov vyvolal averziu voči rizikovejším aktívam.
Autor: Boris Tomčiak, analytik spoločnosti Colosseum
