Ropa WTI v prvej polovici marca mierne posilnila, potom však prešla do fáze stagnácie, aby v posledných troch dňoch vyrazila nahor. FOTO: OMV
Najdôležitejšou marcovou makroekonomickou udalosťou bolo pokračovanie gréckych problémov. Všetkým zúčastneným stranám je jasné, že samo si z ekonomických problémov nedokáže pomôcť. Európska únia sa však stále nevie dohodnúť na záchranných opatreniach a zdá sa, že bude nutný aj zásah Medzinárodného menového fondu. Neistota podkopáva hodnotu eura a nahráva americkému doláru. Veľmi zaujímavé bolo uťahovanie monetárnej politiky v Ázii, ktorá zažíva pomerne silný hospodársky rast. Okrem Austrálie sa odvážila zvýšiť hlavné úrokové sadzby aj India, kde inflácia dosahuje takmer 10-percentnú úroveň. Ceny rastú zvýšeným tempom aj v Číne, čo je pre ňu silný dôvod pokračovať v sťahovaní nadmerného množstva peňazí z finančných trhov. Inflácia je spôsobená prudkým ekonomickým rastom.
Ropa WTI v prvej polovici marca mierne posilnila, potom však prešla do fáze stagnácie, aby v posledných troch dňoch vyrazila nahor. Zasadanie OPEC-u neprinieslo žiadnu zmenu produkčných kvót. Predstavitelia kartelu povedali, že ponuka ropy na trhu i jej cena vyhovujú súčasnej ekonomickej situácii. Nepríjemne prekvapili údaje Ministerstva dopravy USA. Podľa nich bolo v januári v Spojených štátoch najazdených o 1,6 percenta menej kilometrov oproti predchádzajúcemu roku. Jednou z príčin je zdraženie benzínu. Američania sú na jeho cenu značne citliví. Zdraženie ropy na konci mesiaca bolo vyvolané údajmi o nadpriemernom poklese zásob a najvyššom využití rafinérií za posledných 6 mesiacov. Ponuka ropných produktov na trhu by v nasledujúcich týždňoch mohla byť nižšia, keďže na jar sa robí pravidelná údržba zariadení v rafinériách.
Vývoj trhu s automobilmi bol v marci zmiešaný. Zatiaľ čo v Spojených štátoch nastal medziročný rast predajov nových vozidiel o potešujúcich 21 percent, tak v Európskej únii sú registrácie nových áut vyššie len o slabé 3 percentá. Priaznivé správy opäť prišli z ďalekého východu. V Číne vzrástli predaje osobných áut medziročne o 63 percent na 1,26 milióna kusov. V marci sa začalo v Rusku šrotovné, pomocou ktorého by sa malo medzi zákazníkov umiestniť 200 000 vozidiel. To je pre predstavu mesačný predaj áut v Nemecku. Záujem o program je medzi Rusmi veľký, keďže pomocou príspevku vo výške 50 000 rubľov (1276 EUR) si môžu napríklad kúpiť novú Ladu 2105 od spoločnosti AvtoVaz za 99 000 rubľov (2526 EUR).
Oceli a farebným kovom pomáhajú údaje o výraznom raste priemyselnej výroby nielen v Číne, ale už aj v Európe a USA. Index nákupných manažérov (PMI index), ktorý zostavuje spoločnosť Markit Economics, sa v eurozóne zvýšil v marci na 56,6 z februárových 54,2 bodu. To je najvyššie od novembra 2006. Ešte zaujímavejšie boli údaje za jednotlivé štáty. V Nemecku bolo dosiahnuté 14-ročné maximum 60,2 bodu, vo Veľkej Británii poskočil PMI index na 16-ročný rekord 57,2 bodu. Hodnoty nad hranicou 50 bodov indikujú expanziu priemyselných podnikov.
Pre oceľ boli priaznivé informácie z Číny. Predpokladá sa, že tá by aj v tomto roku mala doviesť približne 600 miliónov ton železnej rudy, čo je takmer rekordná hodnota z minulého roku, ktorá však bola ovplyvnená dopĺňaním strategických rezerv a vládnymi stimulačnými balíčkami smerujúcimi do infraštruktúry. Dôležité sú snahy najväčších dodávateľov železnej rudy BHP Billiton, Rio Tinto a Vale zvýšiť ceny pre odberateľov až o 90 percent a upraviť dobu fixácie cien na štvrťrok z doterajšieho roku. Dokonca sa začínajú objavovať vyjadrenia, že tieto tri firmy sa snažia o oligopolnú kontrolu trhu so železnou rudou.
Cenu medi trochu brzdili údaje od International Copper Study Group, podľa ktorých bol v minulom roku dosiahnutý prebytok 365 000 ton, o 140 000 viac oproti roku 2008. Pre hliník bolo nepriaznivé vyjadrenie International Aluminium Institute, že vo februári sa zvýšila jeho globálna produkcia medzimesačne o 3,5 percenta na nový rekord.
Ropa i priemyselné kovy sú stále v silnom vzostupnom trende, aj keď podľa nášho názoru je potenciál ďalšieho rastu ceny značne obmedzený. Globálna ekonomika by mala v nasledujúcich mesiacoch pokračovať v zotavovaní. To so sebou prinesie ďalšie zvýšenie priemyselnej a stavebnej produkcie.
Autor: Boris Tomčiak, analytik brokerskej spoločnosti Colosseum
